Damned ! Les statistiques ont ENCORE menti – l’heure du bilan

Oui, souvenez-vous, hier je vous disais que « statistiquement », le 30 septembre était le pire jour de l’année pour la bourse. Eh bien la séance d’hier pourra peut-être faire pencher la balance dans l’autre sens. Sans qu’il n’y ait d’autre raison particulière, Yellen n’a pas annoncé une hausse des taux et Draghi n’a pas annoncé le doublement de son QE qui ne sert à rien ; le marché s’est retourné comme une crêpe après des jours et des jours de dépression nerveuse.

Les indices terminent tous en forte hausse et je crois que l’on peut dire que les « ajustements » de fin de trimestre/fin de mois y sont pour beaucoup.

C’est d’ailleurs bien simple, ce matin, si vous cherchez un résumé de marché, histoire de voir ce qu’il s’est passé hier soir, vous trouverez principalement un résumé du comportement des actions durant les trois derniers mois, il n’y a donc pas de raison de parler d’autre chose.

ET LA NOUVELLE DU JOUR c’est que nous venons de boucler le pire trimestre depuis 4 ans. Au cas où vous aviez encore un doute. Une fois n’est pas coutume, voici, en vrac, quelques chiffres qui illustrent la chose :

Euro Stoxx 600           – 8.8% sur le trimestre
Footsie                          -7%
CAC40                          -7%
DAX                             -11.7% (merci à Volkswagen)
S&P500                       -7.5%
Nasdaq                       -8.15%

Sans parler de l’or qui est (HEUREUSEMENT) une valeur refuge et qui perdait 4.8% – 4.8% ça veut donc dire : « REFUGE ». Et le pétrole qui se faisait démonter propre en ordre sur le trimestre et reculait de 24%. Merci d’être venus.

Le bilan est donc fait. Septembre, le pire mois boursier de l’année est terminé, hier, les investisseurs « long-terme » (comprenez ; pour les trois prochains jours pour les plus patients) ont donc décidé de remettre une couche à l’achat et de voir si, par hasard, comme le laissait entendre des banques comme Goldman Sachs hier, le marché avait de quoi remonter de 7-8% d’ici la fin de l’année.

Ce qu’il faut savoir, c’est que dans la tête de tout le monde, le mois de septembre est un mois pourri, mais que le krach de 1987 a tout de même eu lieu en octobre. Nous ne sommes donc pas encore sorti de l’auberge qui est au fond du trou tout au fond des bois.

Cette petite journée de répit aura tout de même fait du bien à tout le monde et je peux donc me permettre de sortir un petit indicateur contrariant, histoire de montrer que, peut-être, tout n’est pas foutu et qu’il n’y a pas que le cash sous le plancher de la cuisine comme alternative.

En effet, selon le blog Dragonfly Capital  , si l’on prend la liste des titres du S&P500 et que l’on regarde ceux qui traitent (ENCORE) au-dessus de la moyenne mobile des 200 jours, la liste de ces derniers héros a fondu comme neige au soleil et il ne sont plus que 20%.

Source : Dragonfly Capital 

20%, cela peut ne rien vous dire, mais il faut savoir que des niveaux pareil de faiblesse ne se sont produits que trois fois ces 12 dernières années : 2008-2009 et 2011… Si cela ne vous rappelle rien, je vous conseille de tirer rapidement un graphique du S&P500 sur 10 ans, histoire de visualiser la chose.

Pour résumé, cela « voudrait » dire que nous sommes à un point d’inflexion intéressant pour le marché. Un point qui signal peut-être une zone d’achat importante. Il n’est pas évident de donner une date précise à ce signal d’achat, mais nous sommes proche de quelque chose.

En conclusion, si l’on veut résumer la journée d’hier, on peut dire que ce fût une belle journée pour conclure un trimestre pourri !

Reste plus qu’à espérer que le nouveau trimestre qui commence aujourd’hui, va nous apporter joie, bonheur et Christmas Rallye, histoire de finir l’année en beauté et récupérer un peu du terrain perdu, histoire que le cash ne soit pas l’asset class la plus performante de l’année.

Pour le reste, vu que les marchés remontaient, l’or baissait. Ce qu’il y a de bien c’est que l’or n’est plus une valeur refuge quand les marchés baissent, mais par contre, quand les marchés remontent, on s’en débarrasse quand même… Ce matin il est à 1114$. Le pétrole remontait un peu – grâce à sa fonction de baromètre du marché (quand ça nous arrange) et grâce aux inventaires d’hier, pour ceux qui regardent encore. Ce matin le baril est à 45.71$.

Et puis, pour conclure ce tour d’horizon du merveilleux monde de l’investissement après trois mois pourris, je ne peux m’empêcher de vous montrer ce graphique qui résume la performance des commodities depuis le début de l’année.

En résumé, il valait mieux acheter du Coton, du Cacao et du Riz, pour le reste, ce fût la catastrophe. Et puis, bonne nouvelle pour le pétrole, ce n’est pas le pire investissement de l’année pour le moment, il y avait largement de quoi faire pire en achetant du café, de l’aluminium et du bois…

Le Tankan Japonais confirme l’état de santé délicat de l’économie japonaise même si ce matin le Japon est en hausse de 2%, le Hang Seng de 1.4% et Shanghai de 0.49%. On sent presque un vent de positivisme sur les marchés. Je dis bien presque. Néanmoins, après les bons chiffres de la confiance du consommateur en Chine hier, on reprend contact avec la réalité et les chiffres du PMI de ce matin en Chine montrent que le pays est toujours en contraction (49.8 contre 49.7 en août). Sans compter que certains sondages privés montrent que ça serait même bien pire que cela, puisque l’on parle de 47.2.

Cependant, dans la mouvance positive, Jack Ma, le CEO d’Alibaba a parlé hier et a déclaré que les USA devraient arrêter de s’inquiéter à ce point pour la Chine…

Pendant ce temps, Christine Lagarde était sur CNBC pour dire qu’il y avait de quoi être inquiets pour l’économie. C’est toujours un plaisir de l’entendre parler.

Le Barron’s revient sur Gilead et pense que le titre n’a jamais été aussi BON MARCHÉ et est toujours dans une forte croissance. Ils sont également positifs sur le changement de CEO chez Ralph Lauren. Le marché l’a bien compris puisque le titre prenait 14% hier. Et puis, finalement Twitter a pris sa décision pour son CEO et ils ont décidé de ne rien changer et de garder Jack Dorsey à la tête de la boîte. C’est ce que l’on appelle brasser de l’air pour pas grand-chose.

Source : Hedgeye

Pour le reste, nous sommes en plein bilan du trimestre et tout le monde est en train de se demander ce qu’il faut faire pour la suite. Côté chiffres économiques, nous aurons les retail sales en Suisse, les PMI’s un peu partout dans le monde. Les Jobless Claims et l’ISM aux USA ainsi que le Construction Spending.

Ce matin les futures sont en folie, le Dax est censé ouvrir en hausse de 1.3% et les futures américains sont en hausse de (déjà) 0.8%. Visiblement, le marché s’est levé du bon pied en ce début de trimestre. L’Euro/$ est à 1.1148, le Yen vaut 120.22, le rendement du 10 ans est de 2.06% et le Bitcoin s’échange à 234$. Pendant ce temps, l’Euro/CHF est à 1.0881.

C’est tout pour aujourd’hui, je vous laisse à votre journée de bilan et on se retrouve demain à la même heure.

Excellente journée et à demain !

Thomas Veillet

« Plus on est à la recherche de la chance, plus on a l’opportunité de la saisir. »

Joseph Stutz – tiré de Être bien http://www.livre-etre-bien.com