À vouloir faire de la vision long terme à 3 minutes, on finit par ne rien faire du tout

La journée d’hier aura été une représentation parfaite du fait que les intervenants n’ont ABSOLUMENT AUCUNE D’IDÉE DE OÙ ILS VEULENT ALLER NI COMMENT ILS COMPTENT Y ALLER.

Je m’explique.

Hier matin, les chiffres chinois semblaient encourageants. Pas euphoriques, mais disons simplement motivants et qui donnaient l’impression qu’il y avait un peu d’espoir et que tout n’était pas définitivement foutu.

Les marchés occidentaux étaient donc bien orientés depuis très tôt le matin. D’ailleurs, vers 6h00 du mat’ hier, je l’écrivais : « les futures sont en folie ». Les marchés européens ont donc ouvert dans d’extrêmement bonnes dispositions et ont laissé entendre que la journée du 1er octobre serait belle et ensoleillée.

Une chose est certaine, du point de vue météorologique, ça aura été le cas. En revanche, du côté boursier ça aura été nettement, mais alors nettement moins marrant.

Les traders qui avaient commencé la journée pleins de bonne humeur et d’euphorie, parce que soudainement les perspectives long terme de la Chine étaient moins pourries ont rapidement tourné la veste quand les chiffres du PMI en Europe sont arrivés sur leurs écrans. Il y avait une bonne nouvelle en France, avec un PMI qui passait de 48.3 à 50.6, mais c’est celui de l’Allemagne qui créait soudainement comme un vent de panique (justifié ou injustifié, allez savoir). Le PMI Germanique passait de 53.3 à 52.3.

À partir de là, le marché a ressemblé un gros ballon de baudruche gonflé fièrement qui se retrouve face à une aiguille aiguisée. Il s’est dégonflé lamentablement pour terminer au plus bas de la journée, le DAX effaçant 300 points ou presque, tout au long de la journée.

Hier soir, un stratégiste résumait la chose assez simplement :

« Il y avait un peu d’optimisme parce que c’était le début du trimestre, mais il n’a pas été supporté fondamentalement ».

Ce qu’il y a de bien dans ce marché, c’est que nous sommes capables d’analyser des données économiques et d’en tirer des conclusions que l’on qualifiera de « fondamentales », pour ensuite prendre une décision en 22 secondes et trois dixièmes pour « faire de l’investissement », tout en sachant que l’impact des soi-disant fondamentaux se fera ressentir au mieux dans 6 mois et que nous aurons oublié pourquoi on a tout vendu hier dans approximativement 72 heures.

Bienvenue dans le monde de la haute finance internationale.

Et puis aux USA, ça n’était pas vraiment mieux, on a ouvert en hausse car il y avait encore de l’espoir en Europe à ce moment-là, puis le marché a dévissé dans les premières heures pour aller chercher les plus bas alors que les Européens étaient en train de fermer au plus bas – grand classique de la technique financière – puis, les marchés US sont remontés pour terminer inchangés à la fin de la journée.

Du côté US on retiendra que l’ISM Manufacturing est sorti péniblement au-dessus des 50, à 50.2% et que cela résume bien la vague des chiffres qui sont sortis hier. Les économies occidentales sont en croissance, mais la dynamique de cette dernière est à peu près aussi enthousiasmante qu’une course d’escargots, et encore, une course d’escargots asthmatiques.

Finalement, peut-être que l’on a juste besoin d’avoir la saison des résultats qui commence pour de vrai, afin de voir si les sociétés, elles, vont mieux que l’économie. Pour cela, il va falloir attendre jusqu’au 8 octobre, date de la publication des chiffres d’Alcoa et date officielle du lancement de la saison. En même temps, le 8 octobre, c’est la semaine prochaine.

En attendant, je crains que l’on doive se farcir les prévisions long terme d’un troupeau de traders qui ont une vision à 5 minutes. Sans compter que cette après-midi, il y aura les NON-FARM PAYROLLS, autrement dit « les chiffres de l’emploi », créations et taux de chômage. Ce qui fait que, dans les 12 minutes qui vont suivre, tout le monde aura une théorie à moyen terme sur ce que Yellen va faire au meeting de la FED à la fin du mois et ensuite une théorie à très long terme sur la performance des marchés, de l’économie et du cours du dollar sur les 24 prochains mois, théorie que l’on aura probablement oubliée mardi prochain, mais vis à vis du client, ça fait « classe » de faire croire que l’on sait EXACTEMENT ce que l’on fait.

En attendant d’avoir des sujets un peu plus croustillants à se mettre sous la dent, on va pouvoir se transformer en météorologue dans les prochaines heures, parce qu’il y a le typhon Joaquin qui se développe dans les Caraïbes. Ce dernier se rapproche dangereusement des côtes américaines et pourrait mettre un sacré désordre, pour rester poli, dans l’industrie du pétrole. Selon les « experts-médico-météorologicaux-pétroléo-financiers », cela pourrait impacter négativement le prix du pétrole. Habituellement ce genre de sympathique typhon se dirige vers le Golfe du Mexique et interromps les forages faisant logiquement – pour autant qu’il y ait de la logique dans le prix du pétrole – monter le prix.

Sauf que là, selon Monsieur Météo, Joaquin monte en direction de la Côte Est et pourrait donc faire baisser la demande de pétrole et interrompre le travail des raffineries. Donc, CQFD, baisser le prix du baril.

Ça, c’est la théorie, pour la pratique, vous pouvez toujours le jouer à pile ou face, ça marche assez bien en général… Ce matin le baril est à 45.22$. Pendant ce temps, l’or est à 1111$.

En Asie, ce matin on attend les chiffres de l’emploi américain. Le Japon est en hausse de 0.2%, Hong Kong s’emballe tout seul dans son coin et bondit de 2.7%, quand à la Chine, ils sont fermés, ce qui évite de se poser la question.

Pour ce qui des nouvelles du jour, ce n’est pas tellement économique ce matin. On parle de la guerre des Russes en Syrie. De Netanyahu qui réveille le spectre de la guerre avec l’Iran, estimant que les accords nucléaires avec ces derniers sont un danger pour la région. Et on apprend que les ventes de Volkswagen ne sont pas terribles aux USA, ce qui vraiment, mais alors vraiment hyper-surprenant.

Et autrement Obama parlait à la TV pour essayer encore une fois de faire comprendre aux Américains que d’avoir des armes à la maison n’est pas forcément une bonne idée, surtout lorsque l’on a le QI d’une moule avariée. Et comme d’habitude, on va faire un projet de loi qui va aller devant le Congrès et comme d’habitude, le projet de loi sera repoussé par le Congrès sous la pression de la NRA (Nation Rifle Association) et ensuite on oubliera ça, jusqu’à un autre débile au QI de moule avariée décide de retourner à l’école pour tirer dans le tas et Obama reviendra à la télé. Lui ou son successeur. En fait les USA et leurs « mass shooting » semblent avoir inventé le mouvement perpétuel. Il faut tout de même savoir que 8’512 Américains sont mort de violence avec armes en 2015 et que 3521 sont morts dans des attaques terroristes aux USA depuis 1970.

Source : Washington Post 

Bref, revenons à l’économie, même si la tuerie d’hier en Oregon monopolise un peu l’attention des médias qui n’arrivent plus à parler d’autre chose.

El-Erian estime que les marchés émergents sont complètement déséquilibrés et qu’ils pourraient entrainer la croissance du reste du monde avec eux. Vous pouvez voir la vidéo ICI.Le patron américain de Volkswagen va se retrouver devant le Congrès. Goldman Sachs propose de monter une stratégie de trading sur Apple qui, si elle fonctionne, devrait, en théorie vous faire multiplier votre investissement par 7. EN THÉORIE ! Il suffirait d’acheter un call Apple strike 115 échéance janvier 2016. En partant du principe que la saison de Noël arrive et que le titre pourrait exploser suite aux résultats et aux attentes relativement faibles et au fait que le titre n’est « pas cher », Goldman estime que, d’ici janvier, le titre pourrait monter à 163$. Et SI, le titre monte à 163$, le call que vous pouvez acheter 5.7$ aujourd’hui, vaudrait 42.30$…. Explication en vidéo ICI.

EN THÉORIE…

Le Barron’s pense que Celgene pourrait monter de 35% et annoncent « officiellement » que le pire est derrière nous sur le secteur Biotech !!! Et dans le même journal vous trouverez 20 titres de très haute qualité sur la liste de shopping de Goldman Sachs.

Il s’agit deCarter’s, Freshpet , Pacira Pharmaceuticals, Cerner , Old Dominion Freight Line, Wyndham Worldwide, Deckers Outdoor, LifePoint Health, AMC Entertainment.
Teradyne, Estee Lauder, Apogee Enterprises, Criteo, Brinker International, Valspar, Acuity Brands, Adeptus Health, Zeltiq Aesthetics, Starbucks and Amazon.com.

Pour les chiffres économiques, il y aura les chiffres de l’emploi aux USA ; pour le reste, ce ne sont que des anecdotes. Pour le moment les futures sont en baisse de 0.15% aux USA et de 0.43% en Europe. Mais à voir ce qui s’est passé, hier, je serai tenté de dire que l’indication est à peu près aussi valable que de ne pas jouer le 12 à l’Euromillions de ce soir « parce qu’il est déjà sorti deux fois le mois passé »…

L’Euro/$ est à 1.1174, le yen vaut 119.94, le Bitcoin s’échange à 236$ et le rendement du 10 ans US est de 2.04%, quant au franc suisse, il vaut 1.0930 contre Euro.

Maintenant, nous sommes vendredi. Alors profitez de la journée, profitez du week-end et on se retrouve lundi matin en pleine forme et normalement depuis un tout nouveau serveur qui devrait fonctionner sans problème. Excellent week-end à tous et à lundi !!!

Thomas Veillet
Investir.ch

« I don’t stop when I’m tired. I only stop when I’m done …»

Marilyn Monroe